Drsné časy

Finanční bouře, která v loňském roce rozmetala americký trh s rizikovými hypotékami, přerostla v hurikán. Zhoubný vítr vanoucí z neuváženého půjčování na nemovitosti se nejprve prohnal trhem s cennými papíry zajištěnými aktivy, potom rozvahami bank a nakonec burzami. V prvních třech lednových týdnech klesla hodnota veřejných obchodních společností na celém světě o více než 5 bilionů USD. Řada trhů je 20 % i víc pod svým vrcholem, což odpovídá neformální definici medvědího trhu. 21. ledna se propadly ceny akcií od Brazílie až po Británii – byl to nejhorší den na burze od 11. září 2001.

Přestože americké burzy byly ten den zavřené, reakce politických činitelů byla podobně bouřlivá. Následky úvěrového flámu neodezní ani rychle, ani lehce. Ceny aktiv poklesnou.Než se 22. ledna otevřely na Wall Street dveře, Federální rezervní banka oznámila neplánované snížení sazeb o tři čtvrtiny procentního bodu na 3,5 % – to představuje nejrychlejší pokles za čtvrt století. O den později začal newyorský regulátor pojišťovnictví spolu s předními bankami plánovat, jak s pomocí miliard dolarů zachránit vrávorající pojistitele dluhopisů. Zatímco se trhy naklánějí a kymácejí, palčivou otázkou zůstává, zda centrální banky a regulátoři zasáhli svižně a prozíravě, nebo v neuvážené panice.

Není pochyb o tom, že současná situace nahání strach. Ale federální banka…