Recese V, recese U a recese L

Ekonom Nouriel Roubini alias doktor Zkáza, muž, který sluje temnou věštbou, představil včera na svém serveru RGE Monitor zatím svou vůbec nejtemnější prognózu.

Je prý zřejmé, že se nyní svět nachází v nejhorší finanční krizi od Velké deprese a v nejhorší ekonomické krizi za posledních šedesát let. Podle Roubiniho se nacházíme v drsné a prodloužené recesi tvaru U, naděje v krátkou, prudkou a mělkou recesi tvaru V se už úplně vypařila, naopak je nyní nejpravděpodobnější recese typu L, jako v Japonsku 90.let, kterou Roubini pojmenovává jako „stag-deflation“, tedy kombinace stagnace, recese a poklesu cen.

Podle Roubiniho se nyní světová ekonomika nachází prakticky ve volném pádu: máme pokles spotřeby,výroby, investic, investic do bydlení, zaměstnanosti, vývozu i dovozu a ještě to všechno nabírá na rychlosti. V posledním čtvrtletí loňského roku poklesla americká ekonomika meziročně o 3,8 procenta, eurozóna o 6 procent, Německo o 8 procent, Japonsko o 12 procent, Singapur o 16 procent a Jižní Korea o 20 procent. Tolik tedy pan doktor Optimista.

…

Včera jsem psal o tom, jak korunu ohrožuje útok investorů na měny ve střední a východní Evropě. I když je to nespravedlivé (nemáme ani dramatický schodek obchodní bilance, ani hypotéky v zahraniční měně a naše zadluženost je malá) koruna se v první polovině týdne propadla na tříleté minimum. Ve čtvrtek se ale naše měna opět poněkud vzpamatovala, důvodem jsou čtyři věci.

1. ČNB prohlásila – slovy Tomáše Holuba, že bude činit také něco na způsob cílování kursu.

2. Víceguvernér Miroslav Singer vypustil do oběhu úvahu o zvýšení úrokových sazeb.

3. Banka Goldman Sachs prohlásila, že zrušila svoji predikci o euru za 32 korun (Pomohl člen NERV Vladimír Dlouhý? Na trhu se mluví o tom, že do Londýna zatelefonoval polský premiér.).

4. Nakonec koruně pomohla i Česká spořitelna, která vydala prognózu podle které bude euro ještě letos stát 25 korun. Přidají se i další banky?

Tento pokus o „management expektací“ na chvíli vyšel, ale jak dlouho to vydrží. Pár dní? Týden? Lze to chápat i tak, že vláda a centrální banka zkouší získat čas než trhy začnou „rozlišovat“ a konečně pochopí, že sice ležíme ve střední Evropě, ale máme s ní jen velmi málo společného.

Mezi námi – povede se to někdy? Umíme my rozlišovat mezi Litvou a Lotyšskem? Neumíme. Přitom je to od nás do Pobaltí blíž než do Londýna.

Potíž je v tom, že náchylnost koruny prudce reagovat na to, co řeknou jedna nebo dvě instituce svědčí o tom, jak je naše měna při nízké likviditě obchodování málo závislá na ekonomických fundamentech: Stává se z ní spíše třtina ve větru.

Je sice pochopitelné, že Rakousko začalo organizovat evropskou a světovou akci na záchranu střední a východní Evropy (čti: svých bank), ve svém důsledku to ale obrazu České republiky – která chce být viděna jinak - neprospívá. Rakouská vláda totiž organizováním pomoci pro region zhoršuje celkovou image regionu, do kterého geograficky patříme i my.

Je sice pochopitelné, že také Polsko organizuje akci na záchranu regionu (a jakýsi mimořádný summit), je to ale dobré i pro nás? My přece zachraňovat nepotřebujeme (zatím). Jak ale včera prohlásil premiér Mirek Topolánek, když trhy nezačnou „rozlišovat“, možná tu pomoc potřebovat budeme.

A poznámka na závěr: toto je přeci povinnost vlády a centrální banky aby se pokusily (za nasazení všech sil) přimět trhy k tomu, že rozlišovat začnou. Už napsal premiér článek do Financial Times?

…

Na závěr trochu legrace. Polský obchodní deník Puls Bizensu s hlavou think tanku Centrum bádání nad terorismem Krizstofem Liedlem. Podle něj stojí za útokem na polský zlotý tajné služby. Útok na polský zlotý nemůže být uskutečněn bez masivní podpory a asistence tajných služeb. Stejnou strategii používaly prý KGB a CIA za studené války.

Ještě že mají v Polsku také smysl pro humor, jak ukazuje fotografie polského prezidentského letounu značky Kačer, která koluje po internetu.

Čtvrteční audit: Češi a nespravedlivý útok, Klaus a Lisabon

Středeční audit: Češi ve spirále, Greenspan by znárodňoval a německé záchranné lano

Úterní audit: Opilý ministr, zlotý a koruna a nejednotná Evropa

Pondělní audit: Mráz z Východu i Západu (a zase „znárodnění“)

Páteční audit: Hurá do ruské stepi (svoboda tisku hyne na úbytě)