Bylo to složitější

Jeden z otců české privatizace Tomáš Ježek řekl v rozhovoru pro iHNed.cz, že tunelování zprivatizovaných podniků a fondů způsobil jeden zpackaný zákon, který jasně neoddělil majetek správců investičních fondů a majetek akcionářů fondů, tedy bývalých DIKů.

Tohle Tomáš Ježek tvrdí i ve své knize, resp. svých knihách o privatizaci, ale celá věc je poněkud složitější. Bývalý ministr chce asi nabídnout jednoduchý klíč k celé věci, ale tím, jak tu tezi o jediném zkaženém zákonu opakuje pořád dokola, působí to trochu umanutě či tvrdohlavě.

Boj o ovládnutí fondů a podniků mezi investičními fondy, na kterém tyto fondy nakonec velmi krvácely, začal ve skutečnosti už během jednotlivých kol kuponové privatizace. Někteří zástupci fondů (například fondů Harvardských) nerespektovali zákon, který omezoval podíly fondů v jednotlivých podnicích. Tvrdili, že zákon platí až od okamžiku, kdy se kuponové body promění v akcie.

Lepší zákon by nezabránil tomu, aby akcie či podíly začaly skupovat neprůhledné struktury (neviditelně napojené na správce) a svolávat valné hromady v pět ráno v zapadlých šumavských vískách. Nebo to snad Tomáš Ježek myslí tak, že akcie bývalých DIKů by nebyly na prodej? Informační povinnost (disclosure) správců fondů byla mizerná a po dlouhá léta měla veškerý dohled nad kapitálovým trhem na starosti jedna paní na ministerstvu financí, která suplovala celou komisi pro cenné papíry. Metod tunelování a vysávání podniků byly desítky (různé české sendviče s eseróčky na vstupu a výstupu). Myslí si snad Tomáš Ježek, že kdyby správci fondů inkasovali jen procenta ze správy fondů, měli by o hodně nižší motivaci vysávat podniky?

Zákon by jistě pomohl, ale bylo to celé mnohem složitější, včetně existence privatizačních fondů nezprivatizovaných bank. Nic to nemění na tom, že Tomáš Ježek od začátku (resp. hned od konce kuponovky) bojoval srdnatě, setrvale a jako lev o to, aby u nás zavedl standardní regulaci kapitálových trhů a normální komisi pro cenné papíry. Ale na rozdíl od nadšení pro privatizaci byl už v tomto ohledu v politice sám jako kůl v plotě.