Beze strachu

Jako by si v poslední době obchodníci na finančních trzích po celém světě notovali refrén české kapely Chinaski: „Polevim z vysokejch otáček, pohoda, klídek, tabáček…“ Ze světa financí zmizel strach. Je to přitom mechanismus motivující k omezování rizika, takže ze zmizení strachu jde trochu strach.

Pro ekonomy je ztělesněním strachu volatilita, kolísání cen akcií, dluhopisů, měn nebo čehokoli jiného, s čím se obchoduje na trzích. Hlavním „indexem strachu“ je pro finančníky indikátor volatility amerických akcií známý pod zkratkou VIX. Dlouhodobá očekávaná průměrná kolísavost akciového trhu v ročním časovém horizontu dosahuje 20 procent. V nejvypjatějších okamžicích poslední finanční krize vystoupala až na 80 procent. Poslední tři roky ovšem neustále klesá a dnes se pohybuje jen těsně nad 10 procenty. Podobně se kolísavost snížila také na trhu s dluhopisy i měnami. Strach je teď menší než v letech před finanční krizí.