Sazby dolů!

Ve čtvrtek těsně po poledni Česká národní banka ohlásila snížení úrokových sazeb o tři čtvrtiny procenta na 2,75 %. Snížení sazeb bylo mnohem vyšší, než očekávala většina analytiků (tipovali nejčastěji pokles o jednu čtvrtinu procenta).

České překvapení však vydrželo jen krátce, neboť vzápětí vydaly agentury zprávu o rozhodnutí Bank of England snížit úroky z 4,5 % na 3 % (třikrát víc, než čekal trh). Den plný dramatických událostí potom ukončilo snížení úrokových sazeb o půl procenta Evropskou centrální bankou a Švýcarskou centrální bankou.

Centrální banky si obvykle zakládají na klidu a velké rozvaze a bylo dlouhé období, kdy „neviděly důvod pro snižování sazeb“. Od počátku října, kdy (kromě ČNB) už jednou banky koordinovaně snížily sazby, jsme svědky rychlých a razantních rozhodnutí, která nemají precedens. Mají ovšem svůj důvod.

Recese na obzoru

Vyhlídky světové ekonomiky se zhoršují každým dnem. Státům se díky intervencím sice podařilo zabránit kolapsu finančních institucí na rozvinutých trzích, ale důvěra se bude do světa financí vracet pomalu. V mnoha zemích dramaticky klesají ceny aktiv (zejména nemovitostí) a neochota oslabených bank poskytovat úvěry situaci ještě zhoršuje. Lidé pod tlakem špatných zpráv přepínají na úsporný režim.

Na mnoha trzích (nejen v USA, ale třeba i ve Španělsku) padá prodej aut o 40 procent, což vede k…