Dopisy

Kapitálové panoptikum

Že platí 2 + 2 = 5 a současně 2 + 2 = 3, se nás snažila přesvědčit ředitelka odboru komunikace IPB Barbora Tachecí ve své odpovědi (Reakce IPB, Respekt č. 11/98) na článek Jaroslava Spurného Bez licencí to nekoupíme (Respekt č. 10/98) o kapitálových obchodech mezi mateřskou IPB a První investiční.

Při obhajobě obchodu s akciemi Moravskoslezských tepláren z prosince 1996 totiž zdůvodňuje mnohem vyšší cenu než burzovní takto: „IPB … nabízela velký … balík, který se vždy podle nepsaných, ale naprosto logických pravidel kapitálového trhu prodává s prémií“ a dále plynule navazuje případem prodeje balíku akcií Vertexu, kde cenu naopak nižší než burzovní zdůvodňuje pro změnu následovně: „cena na burze je ovlivněna mj. množstvím veřejně nabízených akcií, nabídka takového objemu akcií … by podle seriózních analýz přinesla převis nabídky“!

Jakpak to vlastně je? Má být cena balíku akcií vždy vyšší než cena burzovní, protože se prodává s prémií, nebo naopak nižší, protože taková nabídka by vedla k převisu a poklesu ceny?

Zde velmi záleží právě na okolnostech. U akcií Moravskoslezských tepláren je onou prémií za vytvoření balíku v podstatě jen vytažení akcií z fondů do mateřské banky, přitom došlo v rámci vlastní První investiční ještě k poškození akcionářů Rentiérského…