Silné euro nevydrží
Jestřábi z Bundesbanky připomínají evropskou verzi americké Tea Party
Anatole Kaletsky píše, že většina globálních investorů i americká centrální banka nyní počítají s tím, že americký ekonomický růst bude akcelerovat. Pokud Američané navíc překonají svůj rozpočtový klinč, může začít prudce oslabovat společná evropská měna. Evropští exportéři, investoři a většina ekonomů se asi budou radovat - ale možná by si měli rozmyslet, co si vlastně přejí.
Slabé euro v poslední době relativně silně pomohlo vybalancovat Evropu z přílišné závislosti na exportu a došlo také ke zvýšení podílu růstu taženého spotřebou. Ještě na jaře německá Bundesbanka kritizovala Evropskou centrální banku za to, že nakupuje španělské a italské dluhopisy, i za to, že chce udělat „cokoli“, aby dokázala ochránit eurozónu, i za to, že poskytuje úvěry oslabeným bankám.
Silné euro pomohlo posunout převládající evropský názor od přílišného zdůrazňování přísnosti a říznosti k vyššímu fiskálnímu a měnovému uvolnění. Jestřábi z Bundesbanky vůbec připomínají evropskou verzi americké Tea Party – je to prý parta postarších naštvaných chlápků, kteří neustále hudrají o nezodpovědné měnové a fiskální politice. Jen se nemohou shodnout, jestli hrozí inflace, či deflace, jestli banky půjčují hodně, nebo málo a jestli je měna příliš slabá, nebo příliš silná.
Bundesbanka a její spojenci v Rakousku i Finsku se v poslední době ocitli za postranní čarou a Francie, Španělsko a Itálie směly mírně uvolnit přísné obruče fiskálních politik. Jenže v momentě, kdy euro oslabí, může být rychle všechno jinak. Opravdu víme, že to chceme?
…
Jak ukazuje článek v časopise Der Spiegel, s předražováním staveb nemá potíže jenom Praha nebo Česká republika, ale třeba také jinak většinou spíše vzorné Německo. Text připomíná příběh nového berlínského letiště či hamburské opery. Bohužel i nový mrakodrap ECB ve Frankfurtu bude stát dvakrát tolik, než se předpokládalo.
Důvody? Zdražení materiálu, podhodnocené náklady, místo toho, aby byl zadán „controlling“ vnější firmě, dělalo si ho vedení ECB samo. Potíž je v tom, že ECB to z hlediska image nebude příliš svědčit. Musí totiž v rámci tzv. trojky prosazovat fiskální přísnost například v Řecku.
Nemějme však v Česku pocit uspokojení. Stavby se sice prodražují i jinde, ale jak už bylo mnohokrát spočítáno, kilometr dálnice, tunelu či silnice se u nás staví stále mnohem dráž než v Německu.
Pokud jste v článku našli chybu, napište nám prosím na [email protected].
