Skok ode dna

Ekonomická krize dosáhla svého dna. Z Evropy, z Asie a také ze Spojených států přicházejí první skutečně povzbudivé ekonomické výsledky, které naznačují, že ekonomická recese se přestala zhoršovat a že již známe rozměry krize rozdmýchané kolapsem finančního systému ve Spojených státech.

Podle zveřejněných výsledků za druhé čtvrtletí letošního roku sice evropská sedmadvacítka zaznamenala pokles o 0,3 %, to je ale méně, než se čekalo. O příznivý obrat se postaraly dvě klíčové ekonomiky, Německo a Francie, které shodně a pro ekonomické experty překvapivě zaznamenaly ve srovnání s prvním čtvrtletím růst svých ekonomik o 0,3 %. Proti loňskému roku to stále znamená propad o 5,9 % v případě Německa a 2,6 % ve Francii, světový ekonomický tisk ale zveřejněné údaje hodnotí jako odraz ode dna a ukončení recese.

Britský The Economist však v této souvislosti upozorňuje na odlišný vývoj velkých ekonomik v rámci eurozóny. Jestliže Francie a Německo analytiky mile překvapily, výsledky Španělska a Itálie jsou naopak horší, než se čekalo. Španělsko, jež zaznamenalo další zhoršení o 1,1 % HDP, je krizí zasaženo velmi bolestivě a hledá, co bude v budoucnu tahounem jeho hospodářství poté, kdy splaskla bublina na trhu s realitami. Itálie zanamenala ve druhém čtvrtletí pokles o 0,5 %.

Podle Financial Times je příčinou oživení německé a francouzské ekonomiky nárůst exportu a vládní stimulace obou ekonomik. Podobně vidí příčiny zpomalení recese ve Spojených státech také komentátor The New York Times a držitel Nobelovy ceny za ekonomiku Paul Krugman. Tenhle dnes nejvlivnější americký ekonomický komentátor tvrdí, že svět se tentokrát vyhne velké hospodářské krizi díky účinnému zásahu vlád.

Evropské oživení přichází dříve než anglosaské. Británie (stojící mimo eurozónu) se nadále propadá. Z USA přišly pozitivní signály v podobě zastavení propadu cen nemovitostí a mírného snížení nezaměstnanosti na 9,4 %. Zatím však lze spíše mluvit o přibližování ke dnu, nikoli o odrazu od něj. The Wall Street Journal v této souvislosti citoval úředníka Federální rezervní banky s tím, že „americká ekonomika se přestala propadat“, ale varoval, že „zůstane ještě dlouho slabá“.

Silný růst naopak zažívá především díky silným státním investicím Asie, kde nárůst domácí spotřeby vyrovnává propad poptávky ve Spojených státech. Americký The Wall Street Journal tak poznamenal, že zatímco v minulosti bylo oživení vždy spojováno se Spojenými státy, nyní je potřeba zraky upírat na východ – k velkým asijským ekonomikám Číny, Indonésie, Jižní Koreje a Singapuru a také k Evropě.

Na zprávy reagovala optimisticky i Evropská komise. „Zdá se, že největší propad ekonomiky je za námi,“ komentoval zveřejněné údaje její mluvčí Ton van Lierop.„Situace je mnohem lepší, než jsme čekali.“ Analytici však zároveň varují před příliš velkým optimismem. Povzbuzení je způsobeno státními zásahy a nemusí mít trvalý charakter. Očekávaný růst ve druhé polovině roku i v roce 2010 bude nejspíše jenom pozvolný a nevyrovná tak ztráty způsobené recesí. Rozdílný vývoj jednotlivých zemí eurozóny může navíc způsobit problémy a celé oživení přibrzdit. Vývoj nezaměstnanosti má navíc obvykle zpoždění za ekonomickým cyklem a situace na trhu práce se tak může ještě delší dobu zhoršovat.