V posledních třech týdnech česká koruna k nelibosti mnoha ekonomů výrazně posilovala vůči německé marce i americkému dolaru. Centrální banku tento vývoj znepokojil natolik, že se neomezila pouze na varování před příliš vysokým kurzem, ale rozhodla se také k přímým intervencím na trhu: před deseti dny ČNB nakupovala tvrdou měnu a prodávala koruny. Podle většiny expertů nebyl zásah příliš úspěšný, ale centrální banka tím dala rezolutně najevo, že ji příliš silná koruna znepokojuje. Přesto se koncem minulého týdne česká měna stále pohybovala na úrovni 17,60 Kč za jednu německou marku.
Proč koruna stoupá
Čím je vlastně zájem zahraničních investorů o korunu vyvolán? Na prvním místě jsou to vysoké úrokové míry. Jejich reálná výše je stále mnohem lukrativnější než úrokové míry na západ od našich hranic. Bohužel zahraniční kapitál, který k nám proudí, není většinou kapitál produktivní, ale krátkodobý, jinými slovy spekulativní. (Formulace „proudí k nám“ není přesná, protože s korunou se obchoduje nejen u nás doma, ale také na zahraničních trzích. Přesnější informace by byla, že zahraniční investoři ukládají své prostředky do korun, resp. do korunových vkladů a dluhopisů.) Investoři mění své prostředky za koruny pouze na krátkou dobu, většinou maximálně na několik měsíců.Další aktuální příčinou posledního kurzového vývoje jsou výsledky voleb. Z krátkodobého či střednědobého pohledu se obchodníci s měnami příliš nezabývají tím, do jaké míry bude mít nová…
Předplaťte si Respekt a nepřicházejte o cenné informace.
Online přístup ke všem článkům a archivu
