![Astronaut](https://i.respekt.cz/www.respekt.cz/images/astronaut.png?width=640&height=1500&fit=crop)
![Jan Macháček • Autor: ilustrace: Pavel Reisenauer](https://i.respekt.cz/respekt.mgwdata.net/588585/2009/05/21415930_machacek_80.jpg?width=3840&height=2954&fit=crop&gravity=0.5x0.5)
![Jan Macháček](https://respekt.mgwdata.net/588585/2009/05/21415930_machacek_80.jpg)
Z toho, co jsem si dnes přečetl o Evropě, se mi zdá důležitá tahle pasáž ze zpravodajského textu Financial Times. Svět je dnes vyděšen z poklesu akciových trhů. Jim O’Sullivan, hlavní ekonom MF Global, v textu říká: „Je to relativně skromná korekce. Americké trhy spadly o 10 procent oproti úrovni před měsícem, ale nesmíme zapomínat, že to se stalo po té, co od počátku loňského roku akce stouply o 80 procent.“
To je myslím docela podstatný postřeh. Pád trhů opravdu nelze srovnávat s tím, co se odehrávalo na podzim roku 2008. A to je ještě klidně možné, že prudký pokles už vlastně nebude pokračovat.
…
V textu jsem se též dočetl, že evropskému garančnímu stabilizačnímu fondu, ve kterém má být 750 milionů se už přezdívá Le Tarp. Americký program pro záchranu bank a stabilizaci finačního systému se totiž jak známo jmenoval TARP.
Tím ovšem veškerá podobnost končí. Pořád není jasné jak do Le Tarp přitečou peníze. Budou-li jednotlivé státy vydávat dluhopisy, může trvat i několik měsíců než se stabilizační fond naplní.
Navíc se včera ukázalo, že politická dohoda o fondu obsahuje i klauzuli, že pokud tuto myšlenku německý ústavní soud odmítne, německo se svým podílem vycouvá. Až dosud to bylo chápano tak, že případné rozhodnutí ústavního soudu v Karlsruhe nebude chápáno interaktivně a pokud ano, pak pouze tehdy, když si to soud vyžádá.
…
Pak se jaksi nelze divit Číňanům, že jejich státní či suverénní fondy se začínají zbavovat eur a nechtějí už nakupovat evropské dluhopisy.
Paradoxní je, že na Evropany musí naléhat americký ministr financí Tim Geithner, aby se jasně domluvili, jak budou garanční fond a eurozóna fungovat. To Evropa pořád potřebuje nějaký protektorát? To se nedokáže naučit samostatně a zodpovědně jednat?
…
Šéf Mezinárodního měnového fondu Dominique Strauss-Kahn řekl ve středu reportérům, že bez výhledu růstu v eurozóně, bude velmi obtížné se z krize vymanit.
Vtip je v tom, škrtat výdaje a zvyšovat daně tak, aby to co nejméně zasáhlo růstový potenciál. Přepečlivě analyzovat každý jednotlivý krok a jeho dopad na růst a vybírat jen a jedině podle toho.
Každopádně je naivní se domnívat, že škrty samy o sobě vrátí důvěru v euro. Svět čeká na signál o tom, zda státy Unie budou akceptovat větší pravomoci Bruselu ve vztahu k eurozóně, tedy vytvoření normálních institucí měnové unie.
Pokud tyto signály nepřijdou, budou trhy žádat rozpad měnové unie. Současný institucionální stav je už neudržitelný. To je zjevné. Howgh.
Pokud jste v článku našli chybu, napište nám prosím na [email protected].