Jedna košile pro nikoho

Nedávno se prezidentu Francie Françoisi Hollandovi podařilo rozvířit debatu o kurzu eura. Volání po větší kontrole nad kurzem eura byl sice poněkud neohrabaný pokus, nicméně připomněl, jak je eurozóna nesourodá. Německu současný kurz eura vůči ostatním měnám nečiní žádné obtíže díky příznivému vztahu mezi produktivitou a náklady. Francie si s těmito parametry ekonomiky dlouho nelámala hlavu a teď by se jí hodilo, kdyby slabší euro pomohlo vrátit část ztracené konkurenceschopnosti.

Devizový kurz je ale pouze jedna stránka věci. Stejně jako jeden kurz musí země eurozóny sdílet také jednotné úrokové sazby. I zde se dá ukázat, nakolik eurozóna byla a je nesourodou skupinou zemí.