Amerika jde na přistání

Rok 2001 by mohl znamenat konec nejúspěšnějšího období americké ekonomiky, která nepřetržitě roste již téměř deset let. V poslední době se množí známky zpomalení a zdá se, že americká centrální banka (Fed) byla úspěšná ve své snaze přibrzdit růst vyššími úrokovými sazbami. Hlavní otázka zní: půjde o „měkké“, nebo „tvrdé“ přistání? Prvním termínem se v tomto případě rozumí zpomalení růstu HDP na 2–3 %, zatímco druhé označení znamená stagnaci nebo recesi. Ani tato možnost není vyloučena vzhledem k vysokým cenám ropy a proměnlivé náladě spotřebitelů a investorů.

Utrácej!

Náznaky zpomalení jsou jasné. Podle mnoha z nich bude rok 2000 posledním v nepřetržité řadě let, během nichž HDP každoročně rostl o více než 4 %. Výrazně vzrostl počet lidí, kteří ztratili práci. Klesají i maloobchodní tržby a průmyslová výroba (i když zatím pouze ve srovnání s předchozími měsíci, nikoli meziročně). Podnikům rostou zásoby a klesají zisky. Pro pochopení toho, jak může zpomalení americké ekonomiky probíhat, musíme krátce zmínit důvody jejího rychlého růstu. V minulých letech se v USA silně zvyšovaly jak investice, tak soukromá spotřeba. Vyšší investice - především do informačních technologií - umožňovaly rychlý růst produktivity,který udržoval inflaci na nízké úrovni a dovolil Fedu úspěšnou politiku nízkých úrokových sazeb. Sláva „amerického zázraku“ lákala zahraniční kapitál a jeho přílivem stále sílil dolar. Spotřebitelé velmi optimisticky utráceli a také ceny…