Třikrát na okraj

Španělská Telefonica oznámila, že Český Telecom letos nevyplatí dividendy. Jde o překvapení, neboť většina analytiků předpokládala, že právě přes dividendy získá Telefonica zpět část prostředků, které vynaložila na nákup české firmy. Co se děje? Buď jde o snahu snížit cenu akcií před povinným výkupem, nebo Telefonica potřebuje peníze v Telecomu na něco jiného – chce na firmu nějakým způsobem převést část svých nákladů (např. na nákup Telecomu) bez toho, aby platila daně z výplaty dividend, či rozjet v Čechách nějakou novou službu. V prvním případě by se ukázalo, že kritici postupu privatizace Telecomu měli v něčem pravdu – prodej strategickému investorovi nemusí být nutně výhodnější než finančnímu, protože oba dokážou „vytáhnout“ nezdaněné peníze na nákup podniku z něho samého. Ve druhém by se naopak potvrdilo, že zkostnatělý Telecom dokáže rozhýbat pouze strategický partner. Takže počkáme a uvidíme.

Měřit nezaměstnanost je ošidné. Většina statistik zaznamenává pouze ty, kteří se ucházejí o práci. Týdeník The Economist ale upozorňuje na možný alternativní pohled. Podle Katherine Bradburové z americké centrální banky je v USA možná nikoli oficiálních pět, ale přes osm procent nezaměstnaných. Co to? Bradburová totiž nezkoumala oficiální statistiky, ale rozdíl mezi počtem zaměstnaných na vrcholu konjunktury v březnu 2001 a nyní. A zjistila, že v…