Dopisy

Jiný úhel pohledu

Závěr rozhovoru s analytikem americké investiční banky Meryll Lynch Miroslavem Nosálem v článku Výprodej zeměkoule (Respekt č. 13/99) ukazuje podle mého názoru velmi názorně rozdíl v úhlu pohledu na měnovou politiku ze strany našich ekonomů a tzv. „nezávislých“ analytiků zastupujících zájmy zahraničních bankovních institucí. Tato stanoviska jsou denně v médiích nekriticky vydávána za jediná objektivní hodnocení našeho ekonomického vývoje bez ohledu na skutečnost, že to, co je pozitivní pro zahraniční investory, může mít negativní dopad na české hospodářství. Důkaz, že „česká koruna je nejlikvidnější měnou ve střední Evropě“, protože na ruskou krizi prakticky nereagovala, je jedním z takových hodnocení, bohužel pravdivým jen zčásti.Ano, likvidní je, jenže investoři - a to krátkodobí investoři, řekněme rovnou spekulanti - reagovali ani ne tak na „vnitřní vývoj české ekonomiky“ jako na diferenciál úrokových sazeb v České republice a zahraničí. Tvrzení, že „Česká republika na ruské krizi dokonce mírně vydělala, protože získala některé investory, kteří se stahovali z Ruska, a díky tomu koruna posilovala“, je pak úplně scestné. Vydělali na tom zahraniční krátkodobí investoři, a to hodně. Ekonomicky neodůvodněné posilování české koruny přispělo ve druhé polovině roku 1998 ke ztrátě konkurenční schopnosti českého vývozu a k dramatickému zhoršení vývoje všech základních…