Sedmá strana kostky

Vedení fondů investiční společnosti Expandia, a. s., dělí již jen podpis náměstka ministra financí Vladimíra Rudlovčáka od potvrzení, díky kterému může vydělat minimálně miliardu korun, a to na úkor bývalých podílníků svých fondů. Ti totiž prodali managementu svoje podílové listy, aniž věděli o skutečných záměrech Expandie. Oč jde?

Otevřené a uzavřené fondy

Abychom pochopili, o co v tomto ne zrovna jednoduchém případě běží, musíme nejprve vysvětlit základní rozdíly mezi otevřenými a uzavřenými podílovými fondy. Česká republika má několik uzavřených podílových fondů, které jsou produktem druhé vlny kuponové privatizace a jinde ve světě se v takové formě nevyskytují. V současné době jich existuje několik set a s většinou z nich se obchoduje pouze v RM-Systému, s několika většími také na pražské burze. Největší uzavřené podílové fondy mají velikost základního jmění dvě miliardy korun a na trhu se s jejich podíly obchoduje s tzv. diskontem v průměru okolo 50 % a výše. Přeloženo do češtiny, jde o to, že tržní hodnota akcií a dalších cenných papírů, které drží fond ve svém portfoliu, je ve skutečnosti v přepočtu na jeden podíl v průměru například o 50 % vyšší než cena v RM-Systému či na burze.I ve světě je zcela běžné, že podíly fondů se prodávají s diskontem, zpravidla se však jedná o diskont ve výši 5–10 %. Uzavřené fondy mají své nevýhody - podílníci v nich nevlastní hlasovací práva, a proto nemohou ovlivnit složení managementu, předsednictva ani…