Lepší je zůstat při zemi

Roční míra inflace dosáhla v prosinci 7,9 %, na našem teritoriu tedy vůbec nejnižších hodnot od liberalizace cen v roce 1991. Celková roční míra za rok 1995, tedy tzv. klouzavá míra inflace, která sčítá měsíční nárůsty cen, činí očekávaných 9,1 %. Můžeme se tedy radovat, že celková míra inflace není horší, než se očekávalo, a spekulovat můžeme, zda jsou prosincová data začátkem nějakého zázračného trendu. O něčem takovém totiž můžeme začít uvažovat, až když se stejně dobrá čísla budou objevovat ve třech až čtyřech příštích měsících. Teoreticky je opravdu možné ledacos: kdyby každý následující měsíc inflace poklesla - tak jako v prosinci - o polovinu procenta, mohli bychom letos skončit na roční úrovni 6 %. S tím ovšem nepočítají ani největší optimisté. Česká národní banka dosud pro letošek očekává inflaci kolem osmi procent. Většina proto také předpokládá, že na průměrnou inflaci vyspělých zemí (2 - 4 %) se dostaneme nejdříve v roce 2000. Budeme tedy rádi, když dosáhneme ročního poklesu kolem jednoho procenta. Důvodů je několik.

Příliš peněz v ekonomice

Prvním je skutečnost, že ČNB neprovádí - a především tak nečinila v loňském roce - restriktivní měnovou politiku. Přestože se počátkem roku snažila trochu přitvrdit, v průběhu roku pak prováděla politiku tzv. neutrální. Peněžní zásoba, tedy množství peněz v ekonomice, totiž vloni vzrostla výrazně nad měnový plán. To ovšem bude mít - s určitým zpožděním - vliv na míru inflace. Ve vyspělých…