Třetí vlna neskončila

Současná legislativa neochraňuje akcionáře, pokud se akcionář neochrání sám, říká Petr Lukeš, prezident Cimex Holding z Karlových varů. Tato firma transformovala své investiční fondy v tzv. manažerský holding ke konci loňského roku a zdaleka nebyla první. Dnes patří k nejvýznamnějším držitelům majetkových účastí v českém průmyslu. „V tržním prostředí má smysl podnikat jen tehdy, pokud podmínky, byť špatné, platí pro všechny stejně,“ dodává P. Lukeš. „Třetí vlna privatizace ale asi vznikla kvůli ochraně určité skupiny akcionářů.“ Oč jde?

Investorská džungle

Zákon o investičních fondech a investičních společnostech, z jehož působnosti nyní řada fondů programově uniká, byl zamýšlen jako norma pro vznik a fungování tzv. portfoliových investorů. Skutečný kapitálový trh však portfoliové fondy staví prakticky mimo hru. Vedle subjektů řízených tímto zvláštním zákonem zde působí řada institucionálních investorů, kteří nevázáni podmínkami o maximálním podílu v jedné akciové společnosti, nevázáni podmínkami pro své hospodaření a stojící mimo dozor státu i depozitáře rejdí po akciových společnostech a prodávají a kupují český průmysl bez omezení. Ostatní akcionáři se pak nestačí divit, co se s jejich majetkem děje. Nestačily se divit ani investiční společnosti a fondy. Ty jsou totiž také akcionáři a samy mají své akcionáře. A přijde-li na buben investor, přijde zkrátka také akcionář investora.Přibližně před rokem v jednom novinovém interview předpovídal šéf…