Třesoucí se neviditelná ruka

Deficit obchodní bilance dosáhl v minulém roce 3,8 miliardy amerických dolarů, deficit platební bilance byl poloviční: 1,9 miliardy dolarů. Příliv zahraničního kapitálu, který v roce 1995 dosáhl 8,4 miliardy amerických dolarů, umožnil bez problémů tento schodek pokrýt. Kolem deficitu proběhlo mnoho diskusí a položme si tedy otázku, zda je to mnoho povyku pro nic, anebo vážný problém.Především je nutné říci, že z krátkodobého hlediska zřejmě problém příliš vážný není. V roce 1995 byl schodek vyrovnán bez problémů z kapitálového účtu, obdobná situace bude zřejmě i v roce 1996; otázkou však je, co bude potom. Trend je totiž nebezpečný.Nejde ani tak o stávající výši schodku, ale o jeho nárůst, Pokud by se totiž podařilo udržet jeho současnou výši (kolem 2 mld. USD), ekonomika by takový vývoj ustála bez problémů. Kdyby však nárůst pokračoval, stane se z deficitu obchodní a platební bilance vážný problém (6 mld. USD ročně je příliš). Vyvstává otázka, co může vláda dělat. Alternativ je celá řada, byť diskuse se často omezuje pouze na jednu z nich: devalvaci. Vláda však může udělat celou řadu dalších opatření: zvýšit cla, zavést dovozní přirážku, omezit import netarifními bariérami (antidumpingový zákon, technické certifikáty atp.), stimulovat výrobu a export průmyslovou politikou. To je ovšem obecné menu, které má k dispozici teoreticky každá vláda. Položme si ovšem otázku, jaké z těchto možností má po ruce vláda česká.

Devalvace a trh s nemovitostmi

…