Naděje nad burzou

Český kapitálový trh za poslední dva týdny nepodlehl letnímu lenošení. Průměrné objemy obchodů na centrálním trhu pražské burzy sice neopustily pásmo skromných 61 milionů korun za seanci, podstatnější je však pohled na hlavní burzovní index PX 50. Ten měl za sebou minulý pátek sedm po sobě jdoucích vzestupů a od začátku července si k dobru připsal 6,3 %. Teď se index nachází na úrovni zaznamenané naposledy koncem května. Pozvolné posilování burzovní indicie napovídá, že by se nynější koketování s vyššími hodnotami mohlo změnit ve vzestupný trend. Zda nejde pouze o přání obchodníků, by se mělo ukázat v září po návratu investorů z dovolených.

Zájem investorů se kromě osvědčených indexových akcií soustřeďuje také na položky nekotovaného trhu a akcie investičních fondů. I když se průměrný diskont největších fondů, tedy poměr mezi jejich kurzem a čistou hodnotou aktiv připadajících na jednu akcii, pohybuje okolo 40 %, u vybraných položek se hodnota snižuje. Jako příklad může posloužit 1. privatizační investiční fond (P.I.F.) spravovaný Kapitálovou investiční společností České pojišťovny. Správce chce tento fond přeměnit na otevřený podílový fond. Záměr vzbudil poptávku po jeho akciích a ty si i při relativně nízkém diskontu 20 % od začátku července připsaly k dobru více než 30 %.

Pokušení, kterému nelze odolat v horkých letních dnech, představují fondy z druhé privatizační vlny. Zvláště ty větší mají naději, že se s nimi bude obchodovat poměrně aktivně. Většina z…