Německo si možná zahraje na banku. Firmám půjčí 100 miliard eur

Jeden balíček na podzim, druhý v zimě. Německá vláda dolaďuje poslední detaily dalších podpor pro skomírající hospodářství. Německá ekonomika upadla do recese ve třetím čtvrtletí loňského roku a letos by mohla podle odhadů oslabit o 2 až 4 procenta. Své výhrady vůči druhému balíčku už stáhla kancléřka Angela Merkelová i koaliční sociální demokraté, kterým vadily v balíčku daňové úlevy. Celkově by měl balíček podpořit hospodářství během dvou let 50 miliardami eur (podzimní opatření byla ve výši 30 miliard). Kompletní návrh bude zveřejněn zřejmě v pondělí.

Německá vláda navíc zvažuje, že by součástí druhého balíčku byla i úvěrová pomoc německým firmám ve výši 100 miliard eur. Vládě se totiž nezdá úvěrování bankami dostatečné a obávají se případných krachů firem, které tvoří páteř ekonomiky. Informaci přinesl ve středu deník Financial Times Deutschland. „Vlády nejsou rozhodně nejlepším subjektem, který by měl firmy úvěrovat. Už jen z hlediska vyhodnocování kvality jednotlivých úvěrových projektů. Problém by byl také v odlišení domácích a zahraničních podniků, žijeme totiž v době multinacionálních firem,“ okomentoval návrh pro Respekt.cz hlavní ekonom ČSOB Martin Kupka.

Podle britského serveru London South East by mohl německý stát využít k financování tuzemských firem státem vlastněnou banku KfW nebo agenturu SoFFin, prostřednictvím které vláda pomáhá finančním institucím. Bankám už Německo přislíbilo pomoc až 400 miliard eur. „Pumpování kapitálu do bank pomohlo rozhýbat minimálně mezibankovní trh. V oblasti úvěrování firem se to projevuje se zpožděním. Finanční instituce totiž musí nejdříve zacelit své zdraví a pak můžou pomýšlet na další expanzi,“ zdůvodňuje Kupka malou ochotu německých bank úvěrovat firmy. Pomoci firmám se chystá i Francie. Prezident Nicolas Sarkozy ve středu uvedl, že Francie bankám poskytne další kapitálové injekce, aby rozhýbala úvěrový trh.

Nekalá konkurence pro české firmy?

Na Česko může mít rozhodnutí německé vlády dvojí dopad. Exportéři se jistě budou radovat, protože se zvýší platební schopnost jejich německých odběratelů. Na druhou stranu české firmy, které konkurují úvěrovaným německým společnostem, budou v nevýhodě. Jestli půjde o podporu v souladu s pravidly Evropské unie, se v tuto chvíli nedá říct. „Unijní smlouvy sice pravidla konkurence na vnitřním trhu EU řeší, ale ty formulace jsou dost vágní. Proto se to vždy řeší ad-hoc,“ prozradil Respektu.cz ředitel odboru vnitřního trhu EU na ministerstvu průmyslu Jan Hebnar. „Také v případě podpory finančním institucím dala Evropská komise jasně najevo, že bude bedlivě zkoumat, zda nedošlo k porušení pravidel,“ dodal.

Českým exportérům by mohly státní úvěry německým firmám pomoci. „Někteří exportéři měli problémy s úhradami německých odběratelů už v průběhu loňského roku. Situace se bude zřejmě zhoršovat,“ řekl Respektu.cz prezident Asociace exportérů Jiří Grund. Exportéři se možným ztrátám brání pojištěním u Exportní a garanční pojišťovací společnosti nebo u soukromých pojišťoven.

Zhoršení platební morálky

Například úvěrová pojišťovna Coface Czech nedávno vydala zprávu, ve které hodnotila právě platební morálku německých firem. V řadě odvětví přitom zhoršila výhled ratingu A1 na negativní. Takový krok zpravidla předchází skutečnému snížení ratingové známky. Mezi takové sektory patří například textilní nebo automobilové odvětví. To by se mohlo dotknout i českých dodavatelů. „Do Německa vyváží necelých 80 procent českých dodavatelů pro automobilový průmysl,“ upozornil Respekt.cz ředitel sdružení automobilového průmyslu Antonín Šípek.

České firmy se samotným úvěrováním potíže zřejmě nemají. Podle posledních údajů České národní banky měly firmy od bank loni v listopadu půjčeno přibližně 710 miliard korun, tedy o 15 procent více než o rok dříve. „V Česku masivní nedostatek prostředků firmám nehrozí,“ konstatuje Kupka.